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標題: ASML 財報爆雷陸行之認為「好像也不算大災難」 [打印本頁]

作者: chandlerhcen 時間: 2024-10-17 04:49 AM 標題: ASML 財報爆雷陸行之認為「好像也不算大災難」

ASML 財報爆雷陸行之認為「好像也不算大災難」
2024/10/16 10:41:54
經濟日報記者楊伶雯／台北即時報導

晶片製造設備業者艾司摩爾（ASML）提前曝光的財報和財測令人失望，造成股價崩跌，且衝擊美國晶片類股周二重挫，輝達（NVIDIA）也是下挫；針對ASML的財報，資深半導體產業評論家陸行之表示，「A同學，因技術錯誤提前一天對科技暨半導體板塊投下了個深水炸彈，並拉著一堆同學下水」，但他認為，「仔細對了下數字，公司還是預期明年營收有近20%的年增 vs. 今年沒增長，這好像也不算大災難」。

ASML第3季訂單量26.3億歐元（約28.7億美元），略高於去年同期26億歐元，但彭博預估均值為53.9億歐元，Visible Alpha預估更達55.9億歐元，第3季訂單量連市場預估的一半都不到；同時，ASML下修2025年業績展望，淨銷售總額下修到300億歐元（327億美元）至350億歐元，較市場預估的358億歐元低。

ASML原定16日公布上季財報，但卻意外提早到紐約股市15日早盤就在公司官網「短暫」現身，不僅造成股價大跌，連帶拖累歐美晶片股；ASML股價在阿姆斯特丹股市收盤暴跌15.6%，寫下1998年6月以來最大跌幅，盤中還一度暫停交易。

針對ASML的財報及財測，陸行之表示，原本以為藉著AI晶片需求的勢頭，有些半導體龍頭公司及美國費城半導體指數近日就快要創新高，結果光刻機龍頭A同學，因技術錯誤提前一天對科技暨半導體板塊投下了個深水炸彈，股價閃崩16%，並拉著一堆同學下水，美國兩大半導體設備龍頭應同學及L同學尤其是重災區，跌幅都超過10%，今天待看東京電子是否跟跌。

陸行之指出，整理一下A同學財報，主要應該是在手的2025年大陸客戶訂單大幅下滑（應該也是荷蘭配合美國政府對公司擴大限制部分產品出口及維修服務的成果) 及整體半導體產業復甦緩慢所造成，使得2025年營收預期上緣下修近12.5%，及毛利率下修3個百分點。

但陸行之認為，仔細對了下數字，「公司還是預期明年營收有近20%的年增 vs. 今年沒增長，這好像也不算大災難」；陸行之特別提出5個重點分享。

陸行之5個重點分享全文如下

1.公司下修2025年營收增長預期為300-350億歐元 (vs. 之前預期的300~400億歐元) 比今年的270億歐元年增11~-30%，平均20%；毛利率從54~56%下修至51~53%；公司預期明年大陸客戶占比降到20%的營收(vs. 2024的 47~49），表示其他地區客戶都有明顯提升，也暗示應，L，T幾個設備大廠大陸客戶佔比的大幅減少對2025營收預期的可能影響。

2.三季度在手設備訂單季減高達53%，年增1%，主要系邏輯晶片設備訂單大減70%，年減42%（除了5/4/3nm 需求強之外，其實各家產能利用率皆不足80%，實在沒有理由大增光刻機資本開支)。

3.三季度營收季增20%，年增12%，比市場預期高4ppts, 四季度營收指引季增18-23%，年增24%，比市場預期高1ppts, 毛利率及獲利指引小幅低於預期。

4. 三季度庫存月數季減至9.3個月，但還是年增19%。

5.三季度 EUV 出貨11台，設備營收占比從二季度的31%提升至35%，單價季增2%，年增12%至每台1.89億歐元；大陸客戶佔比從二季度的49%，降到47%，但美國客戶佔比從二季度的3%，暴增到21%，不知道這比重變化都是美光及ppt 冠軍造成的，還是把台積電美國廠設備採購也算進去了。

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